特约供稿 · 2018-07-30 09:21

全球汽车生态价值链生变 蔚来资本聚焦五大机会领域

7月25日,石油巨头BP风投(BP Ventures)宣布对蔚来资本旗下美金基金投资1000万美元,该笔投资也是BP风投在中国的第一笔重要投资。蔚来资本成立于2016年,专注投资重塑汽车新能源及相关技术领域,该投资显示出BP对国内新能源领域前景的看好。

全球汽车生态价值链生变 蔚来资本聚焦五大机会领域

以上只是新能源汽车领域近期备受关注的又一体现。近期,已有多宗新能源汽车领域的“大事”发生:

 

7月10日,特斯拉落户上海临港终于敲定,特斯拉也成为首个外资独资的海外车企。

 

紧接着7月11日,上海发布扩大开放100条,其中明确提出加快实施汽车、飞机、船舶产业对外开放,将鼓励外资投资先进制造业,争取外资新能源汽车项目落地。

 

另外,6 月 12 日开始正式实施的新能源汽车补贴新政以“续驶里程”作为基准,取消和减少了对新能源汽车的补贴。

 

在这样的背景下,晨哨集团在7月 25 日举办了题为“新能源汽车产业链巨变 中企如何发掘全球投资机遇”的活动。中国汽车工业协会秘书长助理兼贸易协调部主任许海东、爱驰汽车投资者关系总监吴真真、蔚来资本管理合伙人余宁三位业内资深人士从宏观政策、行业趋势、实操经验等方面为参会嘉宾解读了新能源汽车产业链变革中的海外并购机会与策略。

 

相关政策

 

新能源汽车的有序发展离不开相应政策的配套推出,近年来,国家有关部门在新能源领域的政策更新及时,指导作用明显。

 

2017年4月6日,三部委印发《汽车产业中长期发展规划》,提出“力争经过十年持续努力,迈入世界汽车强国行列”的目标,具体包括创新中心建设工程、关键零部件重点突破工程、新能源汽车研发和推广应用工程、智能网联汽车推进工程、先进节能环保汽车技术提升工程、“汽车+”跨界融合工程、汽车质量品牌建设工程、海外发展工程等。

 

2017年9月27日《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》,其中 2019 年的新能源积分所占比例为 10%,2020 年的积分所占比例为 12%,2020年以后的新能源积分比例要求,届时将由工信部另行公布。双积分管理办法的落地无疑将促进节能与新能源汽车产业的有序发展。

 

2018年6月28日,发改委《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018 年版)》修订内容有汽车行业取消专用车、新能源汽车外资股比限制,2020年取消商用车外资股比限制,2022年取消乘用车外资股比限制以及合资企业不超过两家的限制。

 

2018年7月4日,国家发展改革委起草了《汽车产业投资管理规定(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。其中,第二条“政策目标”提出,完善汽车产业投资项目准入标准,加强事中事后监管,规范市场主体投资行为,引导社会资本合理投向,鼓励企业产能合作,防范盲目建设和无序发展。严格控制新增传统燃油汽车产能,积极推动新能源汽车健康有序发展,着力构建智能汽车创新发展体系。

 

2018年7月11日,上海扩大开放100条中,明确提出将加快实施汽车、飞机、船舶产业对外开放。具体包括:

  • 鼓励外资投资先进制造业,争取外资新能源汽车项目落地。

  • 以嘉定、临港等汽车产业集聚区为依托,吸引世界知名外资汽车企业建设研发中心及高端整车项目,支持高性能电机、电池、电控等核心部件配套项目落地。

  • 按照国家部署加快取消汽车制造行业外资股比及整车厂合资数量等的限制。

 

可以看出,国家各部门对新能源汽车的发展极为重视,各类政策也推出的非常及时。在外资开放后,对国内厂商的自身要求也更高了。

 

全球市场巨大、中国名列第一

 

目前,燃油车禁售趋势可以说是非常明显的。尽管从法律层面上还没有明确落实到位(例如德国只是参议院提案,并没有正式立法执行)但国家层面给到市场、企业、消费者的信号已经非常强烈,可以说决心是很坚定的,尤其是对企业来说,必须提前布局;两个最大的汽车消费国中国、美国,部分地方政府都已经出台新能源相关的鼓励措施,如加州2040年禁售燃油车、深圳出租车必须100%是新能源等。

 

全球汽车生态价值链生变 蔚来资本聚焦五大机会领域

 

在这样的大背景下,无人驾驶的市场规模在未来将呈加速增长的态势。根据预测,2020年不同级别智能汽车销量为1580万辆,2025年为2848万辆,2030年为3570万辆;2025和2030年,国内自动驾驶的市场规模分别为296亿美元和638亿美元。

 

2018-2030年,国内自动驾驶行业的CAGR将达到32%,其主要推动因素是个级别自动驾驶汽车产量的增长;到2030年,自动驾驶产业链值分布为:计算平台17%,计算芯片34%,传感器41%,高精度地图8.4%。(根据产业链切分的方法不同,这个数值会有所变化,供参考)

 

当前,我国在新能源汽车领域已有一定领先优势,2017年中国新能源汽车的三个世界第一:新能源汽车产销和保有量第一,动力电池出货量第一,公共充电设施建设数量第一。

 

促成以上成绩主要有以下三大因素:

  • 节能环保的压力日渐增大

  • 双积分政策的影响,将进一步促进市场的可持续性发展

  • 新能源汽车补贴力度的逐步退坡,技术标准的逐步提高,免购置税政策的后续继续实施

 

未来投资机会

 

未来,汽车生态的利润结构将出现不小变化,整车厂、供应商以及销售/售后的占比将被无人驾驶、共享出行等挤压。

 

全球汽车生态价值链生变 蔚来资本聚焦五大机会领域

 

基于这样的预期,蔚来资本将围绕五大主题寻找投资机会:

 

电动汽车及核心零部件:新能源电动汽车公司、高性能电机和电控系统、新型动力电池及控制系统。

 

新能源及能源互联网:新能源发电及储能技术和运营、充电桩软硬件技术、设施及运营、能源互联网技术、设施及运营

 

自动驾驶及智能化系统:高级驾驶辅助系统、自动驾驶技术、高性能传感器、数字座舱与人机交互技术

 

车联网及出行服务:车联网基础设施和服务、车联网相关技术、移动出行和共享出行

 

新材料及相关应用:碳纤维及铝合金、新型动力电池上游材料、新型复合材料及纳米材料

 

爱驰汽车也提出了智能驾驶大小策略,具体包括:

 

明确的行业发展大趋势:汽车将成为最大的智能终端设备、智能网联产业链日臻成熟、产业投资先行,车厂积极跟进

 

打造核心技术架构(AI-AD):高阶智能驾驶功能技术储备、平台化技术技术应用

 

先从小场景开始验证自动驾驶:限定特定的服务场景,如旅游点接驳,停车场泊车、高速公路等

 

从种子用户推广到大众市场:愿意科技尝鲜的车主人群作为种子用户积极培养

 

宏观层面,2017年4月,工业和信息化部、国家发展改革委、科技部发布《汽车产业中长期发展规划》,明确提出“以做强做大中国品牌汽车为中心,以“一带一路”建设为契机,推动全球布局和产业体系国际化,加快“走出去”步伐。中企也可抓住“一带一路”建设、国际产能合作等机遇,加大力度开拓国际市场。

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